Dell Technologies (NYSE: DELL) sanés saham téknologi biasa, dibuktikeun ku kanyataan yén saham éta masih didagangkeun langkung luhur tingkat pra-pandémik.Dell panginten henteu tumbuh dina laju anu sami sareng mitra téknologi, tapi perusahaan ngahasilkeun pendapatan GAAP anu kuat sareng ngagaleuh deui sahamna anu murah.Tumuwuhna laun sigana mangrupikeun hasil anu pangsaéna anu tiasa diarepkeun ku investor pikeun maju, tapi éta tiasa cekap pikeun menerkeun ékspansi sababaraha anu signifikan, ditambah ku pulangan ganda-angka anu tiasa cekap pikeun ngahasilkeun deui anu langkung saé tibatan pasar.Salaku parusahaan Kaluaran laporan earnings na on Senén 21 Nov, pangajen low stock urang ngajadikeun eta meuli alus saméméh siaran pers.
Dell naék 30% sahandapeun set luhur sadaya waktos awal taun ieu, tapi tetep 80% di luhur tingkat pra-pandémik.
Seueur prestasi anu kuat ieu kusabab kamajuan anu luar biasa dina ngirangan beban hutang.Panungtungan waktu kuring nempo saham DELL éta dina bulan Juli nalika kuring dianjurkeun salaku meuli alatan rasio harga-to-earnings low na.Saham parantos turun 11%, ngajantenkeun nilai dalil langkung narik.
Dina kuartal panganyarna, total pendapatan Dell naék 9% sareng panghasilan operasi non-GAAP naék 4%.Sanajan kitu, pertumbuhan sakabéh teu ngabejaan sakabeh carita.Grup Solusi Palanggan (divisi PC) dipasang padet 9% pertumbuhan sharing, tapi dina telepon konprensi, Dell dicatet yén lingkungan makro geus deteriorated nyata saprak comment panungtungan dina Méi, tapi ogé dicatet yén maranéhna geus junun offset Paménta lemah- mangaruhan harga jual rata-rata anu langkung luhur sareng perbaikan ranté pasokan dina penanganan inventaris.Perusahaan teu tiasa nyandak kauntungan tina offset sapertos kitu.
Dell parantos kéngingkeun pangsa pasar PC dina 34 tina 38 suku terakhir sareng ayeuna nuju pasar PC bisnis.
Utamana, Infrastructure Solutions Group tumbuh langkung gancang kusabab margin anu langkung luhur dina bagean bisnis ieu.
Sanaos CAGR Dell ngan ukur 6% ti saprak 2019, perusahaan tiasa ngirangan hutang bersih ku $ 37.4 milyar, ngirangan leverage ka 1.7x hutang-ka-EBITDA.
Manajemén parantos ngajantenkeun artos kas ka para pemegang saham janten prioritas dina alokasi modal sareng mayar dividen triwulanan sareng mésér deui saham.Pausahaan repurchased $ 608 juta patut saham salila kuartal sarta intends balik nepi ka 60% tina aliran tunai bébas (dumasar kana kira 100% panghasilan net dirobah jadi aliran tunai bébas) deui ka shareholders.
Ningali payun, Dell ngarepkeun total pendapatan turun 8% sataun-taun, ngagambarkeun paménta lemah anu terus-terusan sareng kamungkinan henteu mampuh pikeun ngimbangan ieu kalayan paningkatan harga.Dell ngarepkeun earnings per saham bakal stabil sataun-leuwih-taun alatan dampak repurchases saham sarta kontribusi leuwih badag ti luhur-margin luhur unit bisnis ISG disebut tadi.
Dibikeun senar laporan panghasilan téknologi nguciwakeun, éta henteu heran yén analis parantos nurunkeun perkiraan pangasilan-per-saham pikeun kuartal panganyarna, sanaos ramalan konsensus masih nyarankeun panghasilan non-GAAP tina rekomendasi.
Poténsi pemegang saham kedah ngartos yén Dell henteu bakal nganteurkeun tingkat pertumbuhan 20% dugi ka 30% anu khas pikeun saham téknologi.Sanajan kitu, teu kawas saham téhnologi has, Dell earns handapeun GAAP na trades di lilipetan earnings single-angka.
Manajemén ngarepkeun pertumbuhan earnings-per-share tina 6% dina jangka panjang dumasar kana pertumbuhan pendapatan taunan 3% ka 4%.Saham anu dagang di 6.3 kali earnings, tapi tujuan manajemén urang ngan saukur balik nepi ka 60% earnings ka shareholders ngaliwatan dividends na buybacks dibagikeun.Ieu ngandung harti yén balikna pemegang saham sakitar 9.5% sareng ramalan pertumbuhan pendapatan tina 3% dugi ka 4% kedah cekap pikeun ngahasilkeun pulangan dua digit.Tapi éta asumsina teu aya sababaraha ékspansi, sarta kuring curiga saham kudu revalued kana waktu salaku parusahaan terus meuli deui saham dina laju agrésif misalna.Sajaba ti éta, ku ngurangan ngungkit kana hutang target / rasio EBITDA 1,5x, manajemén bisa jadi leuwih kalenturan ngagunakeun tunai unallocated pikeun tujuan séjén. Nalika manajemén sigana langkung difokuskeun kana ngagunakeun kas kaleuwihan pikeun M&A, kuring ngarep-arep repurchases saham anu langkung agrésif sareng pikeun M&A lumangsung ngan saatos saham parantos hargana langkung luhur. Nalika manajemén sigana langkung difokuskeun kana ngagunakeun kas kaleuwihan pikeun M&A, kuring ngarep-arep repurchases saham anu langkung agrésif sareng pikeun M&A lumangsung ngan saatos saham parantos hargana langkung luhur. Nalika manajemén sigana langkung difokuskeun kana ngagunakeun kaleuwihan M&A kas, kuring ngarepkeun pembelian balik saham anu langkung agrésif sareng M&A anu ngan ukur bakal dilaksanakeun saatos repricing saham. Nalika manajemén sigana langkung difokuskeun kana ngagunakeun kas kaleuwihan pikeun M&A, kuring ngarepkeun buybacks langkung agrésif sareng M&A ngan ukur saatos saham revalue langkung luhur.Kuring manggihan eta saperti teu mirip hiji parusahaan nu mundut deui ngeunaan 6% tina saham na per taun keur dagang di untung 6,3 kali earnings na, sarta pamadegan ieu ngaronjatkeun nyata lamun hiji parusahaan mundut deui saloba 14% tina biasa beredar na per taun. .Kuring bisa ningali saham repricing di 10-12x gains, implying leuwih ti 60% poténsi tibalik ti sababaraha ékspansi nyalira.multiplier ieu bakal nempatkeun eta dina tara kalawan pausahaan téhnologi ngadegkeun lianna kayaning Cisco (CSCO) sarta Oracle (ORCL).
Naon resiko utama?Kahiji, tumuwuhna kamungkinan turun di luar rentang 3% nepi ka 4%.Pausahaan slow-tumuwuh geus lila sieun yén pertumbuhan antukna bakal diudar jeung ngahurungkeun négatip. Résiko sanésna nyaéta upami manajemén ngungkit neraca pikeun ngabiayaan ambisi M&A. Résiko sanésna nyaéta upami manajemén ngungkit neraca pikeun ngabiayaan ambisi M&A. Résiko sanésna nyaéta manajemén bakal ngagunakeun neraca pikeun ngabiayaan ambisi M&A. Résiko sanésna nyaéta naha manajemén bakal ngagunakeun neraca pikeun ngabiayaan ambisi M&A. Kuring nempo jalur ka sababaraha ulang rating sakumaha hinging on ngungkit handap sarta program repurchase dibagikeun leuwih agrésif, tapi hiji M & A inisiatif hutang-ngalarti bakal dianggo dina arah nu lalawanan jeung kamungkinan ngabalukarkeun saham tetep dagang di lilipetan potongan. Kuring nempo jalur ka sababaraha ulang rating sakumaha hinging on ngungkit handap sarta program repurchase dibagikeun leuwih agrésif, tapi hiji M & A inisiatif hutang-ngalarti bakal dianggo dina arah nu lalawanan jeung kamungkinan ngabalukarkeun saham tetep dagang di lilipetan potongan. Kuring nempo jalur ka review rating sababaraha sakumaha kontingen on ngungkit handap sarta program buyback dibagikeun leuwih agrésif, tapi hiji M & A inisiatif hutang-dipingpin bakal dianggo dina arah nu lalawanan jeung kamungkinan maksa saham neruskeun dagang di diskon lilipetan. Jigana jalur ka sababaraha ulasan rating gumantung kana ngungkit handap sarta program buyback dibagikeun leuwih agrésif, tapi program M & A dumasar hutang bakal boga pangaruh sabalikna sarta dipikaresep tetep dagang saham di diskon sababaraha.Éta ogé kedah disebatkeun yén résiko "nyokot" parantos timbul sateuacanna.Khususna, aya résiko harga saham bakal turun sareng CEO Dell bakal nyobian mésér saham kalayan harga anu langkung handap, nguciwakeun para pemegang saham anu mésér dina harga anu langkung luhur.
Kuring masih yakin yén biasa DELL kudu dibeuli dina nyanghareupan hiji kacilakaan téhnologis, sanajan resiko luhur tetep aranjeunna low.
Saham pertumbuhan nabrak.Sabot dibeuli, jalan-jalan pinuh ku getih, taya nu hayang meuli.Kuring nyayogikeun palanggan Saham Pertumbuhan Breed Best sareng daptar Tech Crash 2022, sareng ieu mangrupikeun daptar tempat mésér nalika kacilakaan téknologi.
Julian Lin nyaéta analis finansial senior.Julian Lin ngajalankeun Best Of Breed Growth Stocks, layanan panalungtikan anu ngabongkar kapercayaan luhur para pemenang anu bakal datang.
panyingkepan: Kuring / kami boga posisi lila nguntungkeun dina saham DELL ngaliwatan kapamilikan saham, pilihan atawa turunan lianna.Tulisan ieu ditulis ku kuring sareng nyatakeun pendapat kuring sorangan.Kuring henteu nampi santunan naon waé (iwal milarian Alfa).Kuring teu boga hubungan bisnis jeung salah sahiji pausahaan didaptarkeun dina artikel ieu.
waktos pos: Nov-18-2022